Maintien du taux directeur : Jouahri invoque les incertitudes géopolitiques mondiales

Abdellatif Jouahri, Wali de Bank Al Maghrib en visioconférence. Capture d’écran BAM

Confrontée à une conjoncture mondiale instable, Bank Al-Maghrib maintient son taux directeur à 2,25%, une décision que Abdellatif Jouahri justifie par les fortes incertitudes géopolitiques et économiques

Dans un contexte international marqué par une accumulation d'incertitudes géopolitiques et économiques, le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) a décidé, lors de sa deuxième réunion trimestrielle de l’année 2025, de maintenir le taux directeur inchangé à 2,25 %. Cette décision, annoncée mardi à Rabat, est motivée par une volonté de prudence face à une conjoncture mondiale extrêmement volatile.

Un contexte mondial imprévisible

Lors du point de presse tenu à l’issue de la réunion, le wali de Bank Al-Maghrib, Abdellatif Jouahri, a souligné la complexité de l’environnement actuel, dominé par une série de chocs exogènes dont l’impact économique reste difficile à quantifier avec précision. « Nous sommes confrontés à un niveau exceptionnel d’incertitude », a-t-il déclaré, citant notamment la nouvelle orientation commerciale des États-Unis, les conflits persistants en Ukraine et au Moyen-Orient, ainsi que l’escalade armée entre l’Iran et Israël.

À ces tensions géopolitiques s’ajoute, selon le wali, un autre facteur aggravant : la prolifération des fausses informations qui rendent d’autant plus délicate l’analyse des signaux économiques. Cette situation brouille les repères traditionnels d’évaluation, en particulier pour des indicateurs cruciaux comme l’inflation.

Une approche fondée sur la rigueur et la réactivité

Face à cette configuration incertaine, Abdellatif Jouahri a insisté sur la nécessité de se baser sur des données concrètes et fiables. « Il est essentiel de disposer d’informations fiables, de les analyser avec rigueur et d’en assurer le suivi, afin de prendre la décision la plus appropriée au regard de l’évolution de la conjoncture », a-t-il déclaré, rappelant que toute précipitation en l’absence d’éléments tangibles pourrait compromettre la stabilité macroéconomique.

Le maintien du taux directeur ne signifie toutefois pas un immobilisme. Le wali a précisé que les membres du Conseil de BAM « restent en communication constante » et se tiennent prêts à intervenir rapidement si la situation venait à l’exiger, même avant la prochaine réunion trimestrielle.

Un suivi attentif des effets sur le financement des TPME

Dans la continuité des décisions précédentes, Bank Al-Maghrib continuera de suivre attentivement la transmission des baisses récentes du taux directeur, particulièrement sur les conditions de financement des très petites, petites et moyennes entreprises (TPME), segment jugé stratégique pour la dynamique de croissance nationale.

Ainsi, les décisions à venir de BAM seront prises « réunion par réunion », avec une vigilance accrue quant à l’évolution des indicateurs macroéconomiques et financiers, tant au niveau national qu’international.

Dans l’attente de conditions plus claires et de signaux économiques davantage stabilisés, l’institution monétaire fait donc le choix de la prudence stratégique, en gardant la main sur le pilotage de sa politique monétaire.