Predator Oil & Gas met en avant le potentiel de Guercif pour séduire des investisseurs

Predator Oil &  Gas Holdings, cotée sur le Main Market de la Bourse de Londres (PRD), a confirmé dans sa présentation détaillée du 14 octobre, destinée aux investisseurs, que le Maroc demeure au cœur de sa stratégie de valorisation à moyen terme. Son actif de Guercif, situé au nord de Tendrara et signé avec l’Office national des hydrocarbures et des mines (ONHYM) en 2019, est présenté comme un gisement biogénique majeur à fort potentiel de gaz et d’hélium.

Depuis le lancement du programme de forage en 2021, la société y a investi plus de 18,7 millions de livres sterling (M£), avec plus de 6 500 mètres de sections forées pour la première fois dans ce sous-bassin encore vierge.

Un potentiel de gaz et d'hélium jugé élevé

Selon l’évaluation indépendante du cabinet britannique ScorpionGeoscience (juin 2024), les ressources 2C non risquées atteignent 588 milliards de pieds cubes (BCF) de gaz brut, dont 441 BCF nets pour Predator, ainsi qu’un potentiel d’hélium estimé à 1,86 BCF. Le champ présente des caractéristiques géologiques similaires à celles des gisements géants du Levant, tels que Leviathan ou Tamar en Méditerranée orientale.

Les puits MOU-1 à MOU-4 ont confirmé la présence de gaz et d’hélium dans plusieurs structures de type « submarine fan », couvrant jusqu’à 68,5 km2, sans trace d’eau dans les intervalles identifiés. Le forage MOU-5, réalisé sous budget et sans incident, a ouvert la voie au potentiel triasique, environ 600 à 700 mètres sous la profondeur atteinte (1 137 m). Ce niveau, géologiquement analogue à des champs gaziers marocains et algériens, pourrait receler un potentiel additionnel en TCF de gaz, selon la même source.

Micro-GNL, stockage et hélium : le triptyque de la valorisation

Au-delà de l’exploration, Predator prépare une intégration avale inédite. Un memorandum of understanding (MoU) a été signé avec un acteur industriel pour concevoir, financer et exploiter une unité de micro-GNL sur site, tandis qu’un agent a été mandaté pour commercialiser les découvertes de gaz et d’hélium, ainsi qu’un projet potentiel de stockage de gaz ou d’hydrogène.

Une étude technique, réalisée par le même ScorpionGeoscience en août dernier, a confirmé la faisabilité du stockage en cavités salines, ajoutant un argument de poids en direction des investisseurs industriels. Ces développements renforcent la position stratégique de Guercif, situé sur l’axe du futur « gas hub » marocain, avec accès à une infrastructure gazière disponible et un régime fiscal favorable, notamment une exonération d’impôt sur 10 ans pour la production nationale.

Une stratégie de « divestment flexible » pour les marchés non européens

Le modèle élaboré par Predator repose sur une cession partielle et flexible de ses actifs marocains à des entités énergétiques du Moyen-Orient, d’Asie du Sud-Est et d’Afrique, régions jugées plus dynamiques que les marchés européens. Cette orientation répond à la faible valorisation boursière de Predator sur le marché londonien, où sa capitalisation est inférieure à la valeur combinée de sa trésorerie et de ses investissements immobilisés (28,3 M£).

Le plan consiste à obtenir un paiement initial à la signature, suivi de redevances indexées sur les étapes de production, dans un cadre fiscal et juridique déjà structuré pour permettre un transfert de contrôle sans frottement fiscal. L’entreprise estime la valorisation risquée de ses ressources marocaines à 210,4 millions de dollars (160,6 M£), soit environ 23,4 pence par action, un niveau qui, selon elle, n’est toujours pas reflété dans le cours.

Relations consolidées avec l’ONHYM et recherche de valorisation

Le rapport souligne une coopération renforcée avec (ONHYM), ainsi qu’avec le ministère de tutelle. Ces relations institutionnelles, jugées « positives et constructives » par le management, ont contribué à sécuriser les forages et à envisager la conversion du permis Guercif en développement.

En s’appuyant sur ce partenariat public, Predator entend se positionner comme acteur pionnier de la relance gazière marocaine, dans un contexte marqué par la diversification des sources d’approvisionnement et la recherche de souveraineté énergétique du Royaume. La présence d’hélium, gaz rare à haute valeur ajoutée, pourrait aussi renforcer l’attractivité du site pour des investisseurs stratégiques.

Si les actifs de Trinité-et-Tobago constituent la base de revenus immédiate de Predator, le Maroc représente son levier de valorisation à long terme. La société affirme disposer de ressources financières suffisantes et d’une structure sans dette, permettant de financer son plan de travail tout en maintenant sa capacité de négociation autonome.

Avec la mise à jour prévue de son rapport CPR au premier trimestre 2026, Predator espère concrétiser une transaction majeure sur Guercif, transformant ainsi ses découvertes marocaines en une source tangible de création de valeur actionnariale.

À travers le développement de Guercif, Predator Oil &  Gas se positionne comme un acteur stratégique du gaz marocain, misant sur la stabilité réglementaire du Royaume et la montée en puissance des projets gaziers régionaux pour attirer des partenaires internationaux. Le pari est audacieux : convertir un portefeuille d’exploration à forte intensité technique en un actif de référence pour le Maroc, capable de s’intégrer à la future architecture énergétique nationale.

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