IPC en mai : recul des prix alimentaires et stabilité de l’inflation sous-jacente

Un marché aux légumes à Laayoune. Crédit: MAP

L’indice des prix à la consommation (IPC) au Maroc a enregistré une baisse de 0,4 % au cours du mois de mai 2025 par rapport à avril, selon la note mensuelle du Haut-Commissariat au Plan (HCP). Cette évolution s’explique principalement par un recul notable de l’indice des produits alimentaires (-0,8 %), tandis que celui des produits non alimentaires a légèrement fléchi (-0,1 %). En glissement annuel, l’IPC affiche néanmoins une progression modérée de 0,4 %, avec une inflation sous-jacente en hausse de 1,1 % sur douze mois.

La baisse mensuelle de l’IPC résulte essentiellement de la diminution des prix des denrées alimentaires, particulièrement sensibles aux variations saisonnières. Les plus fortes baisses ont concerné les légumes (-2,1 %), les poissons et fruits de mer (-1,7 %), les viandes (-1,5 %), ainsi que les produits laitiers et œufs (-1,0 %). Le pain et les céréales, les huiles et graisses, et les fruits ont également reculé (-0,3 % chacun). En revanche, les prix du café, thé et cacao ont progressé de 0,8 %.

Du côté des produits non alimentaires, les prix ont globalement peu évolué (-0,1 %), avec des mouvements contrastés selon les catégories. La baisse la plus marquée a été observée au niveau des carburants, qui ont chuté de 2,7 %, contribuant significativement au recul de l’indice du transport (-0,8 %). Certaines divisions ont enregistré de légères hausses, notamment les « Restaurants et hôtels » (+0,2 %), tandis que d’autres sont restées stables, à l’image de la santé et de l’enseignement.

Sur le plan régional, les baisses les plus importantes ont été enregistrées à Beni-Mellal (-1,5 %), Safi (-1,2 %) et Tanger (-1,1 %). À l’inverse, des hausses ont été relevées à Laâyoune et Al Hoceïma (+0,2 %), ainsi qu’à Marrakech (+0,1 %). Dans les grandes agglomérations comme Casablanca, Rabat et Fès, l’IPC a également diminué, avec des variations allant de -0,3 % à -0,5 %.

En comparaison avec mai 2024, l’indice global des prix a progressé de 0,4 %, tiré par une augmentation de 0,5 % des produits alimentaires et de 0,3 % des produits non alimentaires. Cette hausse annuelle demeure modérée, mais elle masque des disparités sectorielles notables : les prix du transport ont reculé de 4,3 % sur un an, tandis que ceux des « Restaurants et hôtels » ont bondi de 3,9 %, et ceux des boissons alcoolisées et tabac de 3,5 %.

L’indicateur d’inflation sous-jacente, qui exclut les produits à prix volatils et ceux à tarification publique, est resté stable en mai par rapport à avril 2025. Il affiche toutefois une progression de 1,1 % sur une base annuelle, traduisant une tendance haussière plus structurelle des prix.

Entre janvier et mai 2025, l’IPC moyen national a progressé de 1,4 % par rapport à la même période en 2024. Cette dynamique s’appuie sur une hausse de 2,3 % des produits alimentaires et de 0,9 % des produits non alimentaires. Les augmentations les plus marquées concernent les « Restaurants et hôtels » (+3,9 %), le logement et les charges associées (+3,3 %), ainsi que l’enseignement (+2,3 %).

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