Banques : le déficit de liquidité s’allège de 2,08% du 19 au 25 décembre

Siège régional de CIH Bank à Marrakech. Crédit: Le Desk

Le déficit de liquidité bancaire moyen s'est allégé de 2,08 % à 142 milliards de dirhams (MMDH) au cours de la période du 19 au 25 décembre, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).

Cette évolution intervient alors que les avances à 7 jours de Bank Al-Maghrib (BAM) ont progressé de 1,17 MMDH à 63,5 MMDH, indique BKGR dans sa récente note Fixed Income Weekly.

Par ailleurs, les placements hebdomadaires du Trésor ont enregistré une forte hausse avec un encours quotidien maximal de 14,5 MMDH, contre 12,4 MMDH lors de la période précédente

Pour sa part, le taux moyen pondéré (TMP) a reculé à 2,5 %, tandis que le MONIA (Moroccan Overnight Index Average : indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) a avancé à 2,451 %.

Au cours de la prochaine période, BAM devrait augmenter le rythme de son intervention sur le Marché monétaire, avec un volume des avances à 7 jours de 72,6 MMDH.

Le marché primaire obligatoire a de son côté été marqué, durant la même période par une faible levée concentrée sur la ligne 52 semaines.

Lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor n’a effectué qu’une seule levée pour un montant très faible 100 millions de dirhams (MDH) contre un total proposé de 2,25 milliards de dirhams (MMDH), soit un taux de satisfaction de 4 % seulement, fait savoir BKGR.

Cette opération a conduit à une variation sur le taux primaire de cette maturité de -12,9 points de base (pbs).

Sur le marché secondaire, une tendance globalement baissière a été observée, notamment sur les lignes 52 semaines (-13 pbs), 10 ans (-5,9 pbs) et 15 ans (-7,5 pbs).

Dans l'attente de la publication des besoins du Trésor pour les premiers mois de 2025, l'année s'achève dans un climat de relative accalmie. Les prochaines semaines promettent d'être davantage mouvementées avec la confirmation du nouveau cycle d'assouplissement monétaire.

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