Finances publiques 2025 : le déficit budgétaire se maintient à 61,6 MMDH malgré la hausse des recettes

Le siège de la Trésorerie générale du Royaume (TGR), à Rabat. Crédit : ARA

La situation des charges et ressources du Trésor fait ressortir un déficit budgétaire de 61,6 milliards de dirhams (MMDH) à fin décembre 2025, quasiment stable par rapport à 2024 (61,5 MMDH), selon la Trésorerie générale du Royaume. Ce résultat intègre un solde positif de près de 30 MMDH dégagé par les comptes spéciaux du Trésor (CST) et les services de l’État gérés de manière autonome (SEGMA), d’après le bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP).

Sur l’ensemble de l’année, les recettes ordinaires brutes se sont établies à 410 MMDH, en progression de 10,9 %. Cette dynamique est portée par la forte hausse des impôts directs (+19,8 %), des impôts indirects (+10 %), des droits de douane (+6,5 %) et des droits d’enregistrement et de timbre (+10,1 %), malgré un recul des recettes non fiscales de 7,6 %. Les recettes fiscales brutes ont ainsi atteint 358,9 MMDH, en augmentation de 14,1 %, soutenues par l’amélioration des recettes douanières (+9,1 %) et de la fiscalité domestique (+16,6 %).

Dans le détail, les recettes douanières nettes ont dépassé 100,7 MMDH à fin décembre 2025, en hausse annuelle de 9,1 %. Elles proviennent essentiellement de la TVA à l’importation, qui s’est établie à 63,25 MMDH (+8,2 %), des droits de douane pour 17 MMDH (+6,6 %) et de la taxe intérieure de consommation (TIC) sur les produits énergétiques, qui a généré plus de 20,47 MMDH (+14,3 %), après prise en compte de remboursements et restitutions fiscaux.

En parallèle, les dépenses émises au titre du budget général ont atteint 567,4 MMDH, en hausse de 9,9 %. Cette évolution résulte de l’augmentation des dépenses de fonctionnement (+11,5 %), des dépenses d’investissement (+8,2 %) et des charges de la dette budgétisée (+7,2 %). Les intérêts de la dette se sont établis à 43,7 MMDH (+13 %), tandis que les remboursements du principal ont atteint 65,9 MMDH (+3,7 %). Les dépenses de fonctionnement ont totalisé 328,4 MMDH, dont 179,7 MMDH consacrés aux traitements et salaires, en hausse de 9,2 %.

Les émissions de dépenses de compensation se sont, en revanche, inscrites en nette baisse, à 16,62 MMDH, soit un recul de 32,2 % sur un an, représentant un taux de réalisation de 97 % des prévisions de la loi de finances 2025. Les remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux imputés au Budget général ont progressé de 12,3 %, notamment sous l’effet de la hausse des remboursements de TVA intérieure, qui ont dépassé 13,9 MMDH.

À fin décembre 2025, les engagements de dépenses se sont élevés à 821,7 MMDH, correspondant à un taux global d’engagement de 83 % et à un taux d’émission sur engagements de 93 %. Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, le solde ordinaire du Trésor ressort positif à près de 37,9 MMDH.

Du côté des comptes spéciaux du Trésor, les recettes ont atteint 224,3 MMDH pour des dépenses de 194,8 MMDH, dégageant un solde global de 29,5 MMDH. Les SEGMA ont, pour leur part, enregistré des recettes de plus de 3,35 MMDH (+6,7 %) et des dépenses proches de 3 MMDH (+7,3 %).

Au total, l’exécution budgétaire 2025 se caractérise par une mobilisation soutenue des recettes, réalisées à 111,6 % des prévisions de la loi de finances, et par une maîtrise relative des dépenses, dans un contexte de pression persistante liée à la dette et aux charges de fonctionnement, maintenant le déficit du Trésor à un niveau quasi inchangé d’une année sur l’autre.

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