Maroc Telecom : au premier trimestre de 2026, une croissance de 5% tirée par l’international

Le siège de Maroc Telecom, à Rabat. Crédit : Mohamed Drissi K. / Le Desk

Au premier trimestre 2026, le groupe Maroc Telecom confirme une trajectoire de croissance tirée principalement par ses activités à l’international, dans un contexte de stabilisation du marché domestique. Le groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 9,3 milliards de dirhams (MMDH), en hausse de 5 % sur un an, porté par la dynamique des filiales Moov Africa (+8,5 %), tandis que le Maroc enregistre une progression plus modérée de 0,7 %.

Cette évolution s’appuie sur la progression des usages data, au Maroc comme dans les filiales. La hausse de la Data mobile et fixe, tirée notamment par l’extension de la fibre optique FTTH, compense le recul de la voix et de l’ADSL, tandis que les services Mobile Money soutiennent la croissance à l’international. Le parc clients du groupe dépasse ainsi 76 millions d’abonnés à fin mars 2026, en hausse de 1,8 % sur un an.

Au Maroc, l’activité reste stable mais résiliente, alors que les activités poursuivent leur amélioration engagée fin 2025. Le chiffre d’affaires atteint 4,58 MMDH, en hausse de 0,7 %, porté par la progression des revenus mobile et fixe liée à la data. Le le résultat opérationnel avant intérêts, impôts, amortissements et provisions (EBITDA) s’établit à 2,46 MMDH (+2 %), avec une marge en amélioration à 53,7 %, tandis que le résultat opérationnel progresse également de 2 % à 1,64 MMDH.

Les flux nets de trésorerie opérationnels au Maroc ressortent en revanche en baisse de 5,5 % à 1,48 MMDH, en raison notamment des investissements et du paiement d’une partie des équipements liés à la 5G au cours du trimestre.

À l’international, les filiales Moov Africa enregistrent une croissance plus soutenue, malgré un environnement concurrentiel et réglementaire difficile. Le chiffre d’affaires atteint 5,03 milliards de dirhams, en hausse de 8,5 %, porté par la Data mobile et fixe ainsi que les services Mobile Money.

Sur la même période, l'EBITDA des filiales progresse de 11,2 % à 2,2 milliards de dirhams, avec une amélioration de la marge à 43,8 %. Le résultat opérationnel (EBITA) s’inscrit également en hausse de 7,4 % à 1,11 milliard de dirhams, tandis que les flux de trésorerie opérationnels augmentent fortement (+85,1 %) à 786 millions de dirhams.

Au niveau consolidé, le groupe maintient des niveaux de rentabilité élevés, avec un EBITDA de 4,66 milliards de dirhams (+6,1 %) et une marge de 50 %. Le résultat net part du groupe s’établit à 1,3 milliard de dirhams, en baisse de 3,4 % sous l’effet de la contribution sociale de solidarité, mais en amélioration de 3,3 % hors cet impact.

Les investissements accélèrent, avec un CAPEX (hors fréquences et licences) en hausse à 1,3 milliard de dirhams, principalement orienté vers le très haut débit, tandis que les flux de trésorerie opérationnels progressent de 13,8 % à 2,3 milliards de dirhams. Enfin, la dette nette du groupe recule à 18,8 milliards de dirhams, avec un ratio dette nette/EBITDA ramené à 1,0x, contre 1,1x un an auparavant.

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