EP. 23
En cours
Media Fail Karim Zidane, ministre chargé de l’Investissement, de la Convergence et de l’Évaluation des politiques publiques, lors de la réception de représentants de LG Energy Solution et Yahua Group, en juillet 2025. Crédit : MICEPP
Non, le raffinage du lithium n’offre pas au Maroc une rente de 11 fois le prix du minerai
La presse économique présente le raffinage du lithium comme le maillon le plus rentable de la chaîne des batteries, au motif que le produit chimique vaudrait environ 11 fois le minerai. Le rapport de prix est exact. Ce qu'on en déduit ne l'est pas : il faut 8 à 9 tonnes de concentré pour obtenir une tonne de produit fini
À l'origine
Un chiffre s'est installé dans la couverture médiatique du projet de raffinerie de lithium porté au Maroc par le sud-coréen LG Energy Solution et le chinois Yahua. Il est simple, frappant, et il sert de démonstration : le produit raffiné vaudrait aujourd'hui près de onze fois le minerai brut, ce qui ferait du raffinage le segment où se concentre la valeur, et donc du pari marocain une opération de captation de rente. Le raisonnement repose sur une comparaison qui n'a pas de sens économique et détourne l'attention des deux véritables risques du projet.
La presse économique a récemment consacré au projet une thèse qui tient en trois propositions. Les cours du lithium ont fortement rebondi au premier semestre 2026. L'écart de prix entre le minerai et le produit raffiné atteint désormais un facteur d'environ onze. Il en découlerait que la rente économique du lithium est captée par les pays et les opérateurs disposant de capacités de raffinage, et non par les producteurs miniers, ce qui justifierait, pour un pays sans mine comme le Maroc, de se positionner sur ce maillon intermédiaire et de consolider son futur écosystème de gigafactories.
La conclusion avancée est que le raffinage constituerait le maillon le plus rentable de la chaîne de valeur, et la domination chinoise sur ce segment en serait le marqueur.
La presse économique a récemment consacré au projet une thèse qui tient en trois propositions. Les cours du lithium ont fortement rebondi au premier semestre 2026. L'écart de prix entre le minerai et le produit raffiné atteint désormais un facteur d'environ onze. Il en découlerait que la rente économique du lithium est captée par les pays et les opérateurs disposant de capacités de raffinage, et non par les producteurs miniers, ce qui justifierait, pour un pays sans mine comme le Maroc, de se positionner sur ce maillon intermédiaire et de consolider son futur écosystème de gigafactories.
La conclusion avancée est que le raffinage constituerait le maillon le plus rentable de la chaîne de valeur, et la domination chinoise sur ce segment en serait le marqueur.
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